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肉制品巨头闯入调味品赛道胜负难料

  一周之内,两家肉制品巨头闯入调味品赛道。先是双汇宣布推出一系列复合调味品,随即,龙大肉食也提出未来将聚焦川式调味料。有分析人士指出,两家肉制品龙头企业布局调味品,一方面是该市场发展潜力巨大;另一方面是肉制品企业核心业务盈利能力下滑,亟待寻求业绩新增长点。

  在业内人士看来,虽然肉制品与调味品关联度较高,企业在销售渠道和协同成本上具有一定优势,但海天味业、李锦记等传统调味品品牌以及加点滋味、自嗨锅等新兴品牌在业务规模、产品成熟度、研发投入等方面优势明显,肉制品企业想要在竞争激烈的调味品行业占领一席之地并非易事。

  看好调味品市场前景

  近日,双汇在互动平台上表示,目前公司在加强调味品的开发和推广,已推出火锅料系列、炸酱面拌酱和“酱滋牙”拌面酱等面条料系列、“甄骨鲜”等骨汤系列、香辣牛肉酱等肉酱系列、烧烤专用调料、凉拌调味汁等多个系列复合调味品。两天之后,龙大肉食也宣布与四川省火锅协会签署战略合作协议,将聚焦川式调味料和川式预制菜研发等业务。

  两家肉制品龙头企业几乎同时将目光投向调味品,与该市场巨大的发展潜力不无关系。艾媒咨询数据显示,自2014年,我国调味品市场规模逐年扩大,至2020年,市场规模已达3950亿元,较2019年扩大了超1.5倍,2021年市场规模预计突破4000亿元。

  相比基础类调味品,复合调味品的增长空间更大。调查显示,目前,中国的复合调味品行业逐渐步入快速增长阶段,渗透率有着巨大的提升空间。食品产业分析师朱丹蓬认为,肉制品与调味品具有高度关联性,随着中国连锁餐饮增多,肉制品企业在toB端具有一定优势,在供应肉制品的同时可以将调味品打包售卖,这种高度关联性对企业进军调味品行业具有一定的利好。

  开辟新赛道提升盈利能力

  自身盈利能力逐年下滑是肉制品企业开辟调味品赛道的另一主因。

  从盈利能力指标来看,双汇的毛利率和净利率近3年呈连年下降趋势。数据显示,2018—2020年,双汇毛利率分别为21.57%、18.79%和17.26%;净利率分别为10.33%、9.39%、8.62%。对于盈利能力下降,双汇曾在投资互动平台上表示,“由于肉价上涨较快,导致公司收入涨幅较快,超过毛利增幅,因此毛利率较同期有所下降”。

  在朱丹蓬看来,双汇盈利能力持续下降主要与本轮国内猪肉价格起涨以及双汇本身的高存货量有关。相关资料显示,双汇在2019年和2020年都大幅增加了进口猪肉,而进口猪肉价格从2019年开始迅速上涨,2019年末和2020年一季度达到顶峰,之后开始快速下降。双汇的存货从2019年中期的72亿元增加到2020年中期的93.7亿元,显然这部分存货购于猪肉价格的顶峰,对双汇盈利空间造成挤压。

  同是肉制品企业的龙大肉食日子也不好过。从营收增速来看,2019—2020年,龙大肉食营收同比增长分别为91.63%和43.27%,营收增幅出现较大幅度下滑。“面对主营业务表现欠佳,肉制品企业选择在原有调味品业务基础上进一步加大调味品规模,特别是调味品以独立业务板块进入市场竞争,能够丰富企业收入多样化来源。”香颂资本董事沈萌如是分析。

  借调味品破局不易

  核心业务盈利能力下滑,肉制品企业想要在激烈的调味品市场寻找新增长点似乎也没有那么容易。

  “虽然肉制品的渠道与调味品的渠道重叠度高,协同成本低,且企业掌握对消费者喜好的信息,但是与核心主业相比,调味品的规模小,短期内肉制品企业很难获得像其他专注于调味品的企业同等的资源投入。”沈萌表示。

  以海天味业为例,近9年来,该公司研发投入逐年增加。2020年,海天味业研发投入为7.12亿元,同比增长21.29%。受益研发投入,海天味业不断推出新品,2020年8月,海天味业推出了包括新疆番茄、云贵酸汤、韩式辣牛肉和韩式部队火锅4种口味的火锅底料;同年12月,海天味业上线了一系列“快捷方式”中式复合调味料,包括香辣小炒酱、清香焖锅酱等7款产品。

  此外,李锦记2021年推出“一招胜”系列新品,包括酸爽金汤酱、麻辣香锅酱等5款产品。凭借“零添加”名号在高端市场实现突围的千禾味业,也在今年5月上线了多款复合调味品新品,包括鱼香肉丝调味料、麻婆豆腐调味料、青笋土豆烧鸡调味料等。

  除了传统调味品企业,新兴品牌的发展势力亦不容小觑。2020年8月成立的加点滋味,专注于复合调味品研发和营销,在半年内获得了两轮融资,最新一轮是近千万美元天使+轮融资。以自热火锅而知名的自嗨锅,也推出了以炒菜酱和拌饭酱为主的调味品新品牌“小七厨房”。

  业内人士表示,与调味品传统品牌和新兴品牌相比,双汇和龙大肉食作为肉制品企业在餐饮渠道、协同成本上的优势不够明显,同时产品缺少差异化,若要在调味品市场获得一杯羹,需要有足够的耐心和实力。