泉州食品资本板块初现雏形

中国休闲食品巨头达利集团即将在港交所上市，食品新锐回头客悄然登陆新三板，还有已经半只脚踩进A股的安记食品……面对资本热潮，一向较为低调的泉州食品板块，最近在资本市场的动作可谓密集，资本市场的泉州食品资本板块已是清晰可见。

达利或引发上市热潮

25年、30个工厂、年产值149亿、3847家经销商、34792名员工……在国内A股停摆的敏感时期，达利集团此番赴香港上市，更是引发业内关注。

据了解，达利集团拟9月赴香港上市，拟筹集15亿美元。若顺利在香港上市，达利将是继蜡笔小新食品之后，泉州第二家在香港上市的休闲食品企业，而董事长许世辉或有望跻身福建新首富。号称巨无霸的达利集团的产能和规模究竟有多大？对此，依然存在各种版本。这次上市，让外界首次有机会对这一行业巨头的身家有一个较为直观的认识，尽管业界认为这还不是达利的全部家产。

公开资料显示，达利集团拥有五大核心品牌营销产品：达利园、可比克、好吃点、和其正及乐虎，拥有六个核心产品类别，即糕点类、薯类膨化食品、饼干、凉茶、复合蛋白饮料及功能饮料，市场占有率全部位居行业前列。公开资料显示，达利2014年的年营业额149亿，净利润为21亿元。

业内人士总结说，达利能成为业内领先者有几个关键因素。“首先是不断成功推出新产品的能力。”泉州食品营销专家王江山指出，纵观历史，达利在进军新产品类别、产品创新以及现有畅销产品类别中产品改进方面取得了骄人的记录。达利预计在2015年及2016年推出5至10款新产品，继续推动销售的增长。截至最后实际可行日期，达利正在研发16款食品产品和6款饮料产品。

其次是，达利横跨多个高增长的产品类别。据了解，达利拥有6个卓越领先产品类别，每个产品类别截至2014年12月31日止年度的零售销售额均达到人民币15亿元以上。而且，6个核心产品类别各自同期在零售销售额方面在中国各市场中拥有前三名的地位。

同时，多产品类别及品牌也增强了达利业务模式的韧性及稳定性。“达利强大的品牌知名度以及市场地位让其可以在快速增长的休闲食品及饮料市场中捕捉到行业整合机遇。”不过王江山最佩服的还是，达利在传统渠道拥有强大的渗透优势。截至2015年3月31日，达利拥有3847家经销商、超过8800名专职销售人员，销售网络覆盖中国所有省份、城市及大部分县级行政区域。这使达利在传统渠道中拥有无可比拟的影响力。

业内人士指出，达利上市所融到的巨资加上造富影响，同时行业正处于快速发展阶段，产能的扩充和营销投入，对资金的巨大需求也将有空前的迫切，这些综合因素或将推动泉州食品行业上市热潮的到来。

回头客登陆新三板

相对外界对达利上市的热炒，泉州另一食品新锐品牌回头客食品集团股份有限公司近日也传出登陆新三板，只是声势显得小一些。曾在福建达利集团担任销售经理的回头客董事长黄福阳直接及间接控制回头客合计91.92%的股份，为公司实际控制人。

公开资料显示，回头客是一家主要从事烘焙类健康休闲食品的研发、生产和销售的企业。2014年，铜锣烧占其业务收入的比例达47.64%，其余产品欧式蛋糕、华夫饼、薯片、海绵蛋糕占比分别为41.72%、9.55%、0.65%及0.43%。公开转让说明书显示，2013年至2014年，回头客分别实现营业收入3.78亿元及5.8亿元，实现归属于申请挂牌公司股东的净利润达2193万元及3570万元。

据了解，回头客与达利、盼盼在产品形态、产品定位、生产销售模式等方面较为接近。但是，达利集团和盼盼集团产品品类繁多，推行分散化战略，其中达利更是有上百种烘焙产品，而回头客专注于欧式蛋糕、铜锣烧和华夫饼这三个产品的打造。凭借高性价比，回头客营业收入和净利润近年来快速上升。“我们目前有10条华夫饼生产线，产能比丹夫集团还要多。”此前，在接受本报记者采访时，回头客董事长黄福阳透露说。

针对外界提出的，与同行业上市公司相比，回头客毛利率仍处于较低水平。回头客解释，这主要是由于产品不完全相同与经营模式不同导致的。麦趣尔和克莉丝汀以西式糕点、面包和月饼等为主，与公司生产的铜锣烧和欧式蛋糕有所区别，产品的差异性导致毛利率也存在差异；麦趣尔和克莉丝汀以连锁经营为主，而公司以经销商代理为主，自营连锁模式下的产品定价一般会高于经销商模式。

未来：食品安全仍是不确定因素

业内人士指出，泉州食品产业规模近千亿，拥有大批像达利、盼盼、亲亲、雅客、蜡笔小新等拥有核心竞争力、体量大，足以登陆各类资本市场的优秀食品企业。然而由于涉及食品安全，行业总体行事低调的特性，在前几年鞋服行业兴起上市热潮的阶段，泉州食品行业选择上市的寥寥无几。

据福建省发改委今年3月份公布的319家省重点上市后备企业、311家省“新三板”挂牌后备企业，其中泉州市重点上市后备食品企业名单如下所示：永春老醋、泉州市味博食品有限公司、福建省易利食品冷冻有限公司、福建省金燕海洋生物科技股份有限公司、泉州盛世三和茶业有限公司、福建八马茶业有限公司、回头客食品集团股份有限公司、福马咪咪食品工业有限公司、福建好彩头食品股份有限公司、好来屋食品股份有限公司、金冠食品有限公司、福建天线宝宝食品股份有限公司等12家企业。

“作为一个吃进肚子的行业，质量安全一直是这个行业较为敏感的话题，市场稍有风吹草动，对于食品企业的业绩表现和股价影响都是巨大的，甚至是毁灭性的。”熟悉泉州食品行业的上市辅导专家李亚指出，去年爆发的明胶事件，造成香港上市企业蜡笔小新休闲食品集团业绩大幅下滑，主打产品果冻销售额下滑四成，几近拦腰斩。业绩报告显示，蜡笔小新食品2014年销售额人民币11.289亿元，较2013年度减少38.4%；纯利为人民币1110万元，较2013年大幅减少，毛利率较2013年下降约7.3个百分点。